2005-2008 yılları arasında, dünyadaki likidite bolluÄŸu nedeniyle çok yüksek çarpanlarla yabancılara satılan Türk bankalarında baÅŸlayan ikinci satış dalgası, deÄŸerleme tartışmalarını gündeme getirdi. Dexia, 2006'da...
2005-2008 yılları arasında, dünyadaki likidite bolluÄŸu nedeniyle çok yüksek çarpanlarla yabancılara satılan Türk bankalarında baÅŸlayan ikinci satış dalgası, deÄŸerleme tartışmalarını gündeme getirdi. Dexia, 2006’da 3.9 çarpanla satın aldığı Denizbank’ı, geçen hafta 1,33 çarpanla Sberbank’a sattı.
Denizbank’ta çarpan, yani bir ÅŸirketin defter deÄŸerinin kaç katına satıldığını gösteren oran, 2006’daki rakamın üçte birine indi. Citibank 2006’da 2,98 çarpanla aldığı Akbank hisselerini bu yıl, 1,08 çarpanla, EFG Eurobank ise 2006’da 3,68 çarpanla aldığı Eurobank Tekfen’i bu yıl 1.50 çarpanla sattı.
Çarpan oranlarındaki düÅŸüÅŸü, mevcut kriz koÅŸulları dikkate alındığında ‘normal’ olarak deÄŸerlendiren analistler, yurtdışında birçok bankanın defter deÄŸerinin yarısından iÅŸlem gördüÄŸüne dikkat çekti.
8 banka değerinin altında
Ä°stanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda (Ä°MKB) piyasa deÄŸeri/defter deÄŸeri ortalaması 1,42 iken, bu oran bankacılık sektöründe ise 1,20 seviyesinde bulunuyor.
Ä°MKB’de iÅŸlem gören 8 banka, defter deÄŸerinin altında bir fiyatla iÅŸlem görüyor. Ä°MKB’de çarpan oranı en yüksek banka 2 ile Denizbank olurken, Denizbank’ı 1,63 ile Halkbank, 1,48 ile Finansbank, 1,45 ile Garanti, 1,31 ile Akbank ve 1,14 ile Yapı Kredi Bankası izliyor. 0,55 çarpanı bulunan Tekstilbank neredeyse defter deÄŸerinin yarısı kadar bir fiyattan iÅŸlem görürken, bu oran Åžekerbank’ta 0,62, Bankasya’da 0,69, Alternatifbank’ta 0,72, Vakıfbank’ta 0,81, Albaraka’da 0,88, TEB’de 0,91 ve Türkiye’nin aktifleri en büyük bankası Ä°ÅŸ Bankası’nda ise 0,95’te bulunuyor.
Oktay ÖzdabkoÄŸlu/Radikal
